随着5月23日最后一笔交割顺畅完成，铁矿（kuàng）石期货在去年调整合约、实施滚动交割后的首个合约（yuē）I2205圆满收（shōu）官。该合约累计交割22万吨，其中滚动交割20万吨，新合约规则的有效性（xìng）、合理性得到了市场检验（yàn）。参与此次交割的企业表示，新合约规（guī）则贴近（jìn）现货贸易，有效扩大了经济交割品范围（wéi），促进期现货（huò）市场更紧（jǐn）密结（jié）合，而仓单免检入库和滚动交割则进一（yī）步提高了交（jiāo）割便利（lì）性，有助于企业降本增效和大宗商品保供稳价。

　　去年5月19日（rì），在广泛征求并听取市场意见后，大商所以“为（wéi）市场办实事”为（wéi）出发点，发（fā）布了（le）铁矿（kuàng）石（shí）期货合约及相关规（guī）则修改方案，自I2205合约起（qǐ）调整铁矿石交（jiāo）割质量标准并实施滚动交割等措施（shī）。目（mù）前，I2205合（hé）约已（yǐ）顺利完成交割，与（yǔ）以（yǐ）往相比，I2205合约交割呈现两大特点：一是新引入的滚动交割发（fā）挥重要（yào）作用，滚动交割量达20万吨，占（zhàn）交割总（zǒng）量的91%，成为主（zhǔ）要交割方式；二是经济（jì）交割品更（gèng）丰富、结构（gòu）更（gèng）均衡，作为I2205合约经济交割（gē）品的超特粉和（hé）金（jīn）布巴分别交割12万吨、10万吨，升贴水等指标设置也更（gèng）加（jiā）贴近（jìn）现（xiàn）货变（biàn）化（huà）。

　　具体来看，在升贴水设置（zhì）上，去年交易所以质量升贴水为（wéi）主并（bìng）引入动态铁指标升（shēng）扣值等（děng）对升贴（tiē）水进行（háng）调整，确（què）保了此次交割期间各可供（gòng）交（jiāo）割（gē）品的质量升（shēng）贴水紧（jǐn）跟现货市（shì）场变（biàn）化，让期（qī）现价格的联（lián）动更为紧密。例如，I2205合约对（duì）每（měi）0.1%铁含量适用的（de）铁指标升扣（kòu）值（X）为（wéi）1.5元/吨，与目前铁（tiě）矿石相关（guān）主流价格指数的（de）铁指标（biāo）升扣值（zhí）1.48—1.63元（yuán）/吨（dūn）的情况较为接近。

　　在（zài）I2205合约（yuē）交（jiāo）割期间，按修改后的（de）升贴水测算，各交（jiāo）割品之（zhī）间的价差明显收（shōu）窄，使各（gè）交割品仓单（dān）成（chéng）本差异大幅减少，可（kě）供卖方选择的经济交割品范围随之进一步扩大。“经我们测（cè）算（suàn），本次交割的（de）金布（bù）巴和（hé）超特粉仓单价差仅（jǐn）约10元/吨，卖方（fāng）交割（gē）金（jīn）布巴（bā）和超特粉都具有经济性。这有助于增（zēng）加经济（jì）交割品，促进市场安全平（píng）稳运行。”杭州热联集团原料事业部副总经理丁（dīng）国（guó）平表示（shì）。

　　在交（jiāo）割方式（shì）上，企业可以通过一次性交割、滚动交割等方式参与，尤其是首次引用的（de）滚动交割（gē）得到了（le）产业企业的认可。在滚动交（jiāo）割制度（dù）下，卖方可（kě）在仓单注册（cè）当日即完成交（jiāo）割，大幅缩短卖方收款及买方接货时（shí）间，加快仓单流转速度。经统计（jì），参与I2205合约交（jiāo）割的卖方收（shōu）款和买方收货时间较以往平均缩短9.75天，特别是对（duì）于5月10日最早提（tí）交（jiāo）滚动交割的企（qǐ）业而言，买卖双方交收（shōu）货的时间缩短了12天，显著（zhe）提升了交割效率。同（tóng）时，滚动交割（gē）延长（zhǎng）了（le）交割窗（chuāng）口期，从交割月第（dì）一个交易日起就可以办理滚（gǔn）动交割，I2205合约则（zé）在5月10日、12日、13日均发生滚动交割，比传统（tǒng）的一次性（xìng）集中交割更便于企业备货和交收（shōu），减缓集中交割对库容和（hé）运输的影响（xiǎng）。I2205合约交割买方、张（zhāng）家港保税区沙钢矿产品有限公司相关业务负责人认为，滚（gǔn）动交割便于企业（yè）提前备货和接货，分散（sàn）了集中交割的工作压力（lì），提高了交（jiāo）割便利性和资金（jīn）回（huí）流效（xiào）率。

　　此外，大（dà）商所支持铁矿石（shí）交割（gē）仓库（kù）在对货物质（zhì）量没有（yǒu）异议（yì）的情况下提（tí）供仓单免检入库（kù），相对于（yú）传统的（de）仓（cāng）库（kù）交割，降低了卖方（fāng）倒垛费和质（zhì）检费等（děng）交割成本；相对（duì）于厂库交割（gē），则无需缴纳现金保证金。在I2205合约（yuē）交割（gē）期间，9万吨铁矿石在唐山港实（shí）现免检交割，避免了卖方厂库交割保证金占用（yòng），节省入库、质检（jiǎn）相（xiàng）关费用8—9元（yuán）/吨。

　　作为（wéi）全市场首次通过“免检（jiǎn）入（rù）库（kù）+滚动交（jiāo）割”完成铁（tiě）矿石（shí）交割的企业，宁（níng）波鑫钢联实业股份有限公司总经理韩（hán）立新对新（xīn）业务的便利性感同身受（shòu）。“在免检入库的机制下，我们5月5日卸货，10日便完（wán）成仓单（dān）注（zhù）册和交割，12日收（shōu）到交割货款（kuǎn）。从卸货到收款（kuǎn）历时8天，比（bǐ）一次性交割提前（qián）12天收到货款，新业务为我们提（tí）供了实（shí）实在在的便利。今后，我们将把期货市（shì）场（chǎng）作为对冲价格风险（xiǎn）和远期（qī）现货购销的重要渠道（dào）。”