前言：

　　目前LME镍价（jià）异常（cháng）波动后，不仅导致现（xiàn）货市场短暂停滞，也导致（zhì）印尼内贸镍（niè）矿基准价格（gé）大（dà）幅上涨。

　　一、印尼内贸镍矿以LME镍（niè）价作为（wéi）基础定（dìng）价

　　印尼作为全球最大的镍生产国（guó），与其他（tā）国（guó）家（jiā）不同，2020年印尼再度禁止（zhǐ）镍（niè）矿（kuàng）出口（kǒu）之后，其镍矿石主要供（gòng）当地不锈钢及新（xīn）能源产业（yè）使用。伴随新建镍项目陆续投产，预（yù）计2022年（nián）印尼当（dāng）地镍矿消耗量将增加20-30%至1亿（yì）湿吨（dūn）。

　　2020年印尼（ní）二次禁止镍（niè）矿出口（kǒu）后，为了吸引（yǐn）外资对本国冶炼行业的投资及促（cù）进冶炼发（fā）展，根据能源和矿产资源（yuán）部长第 11/2020 号条例规定（dìng），持有金（jīn）属矿（kuàng）产（chǎn）生产经营采矿许可证（zhèng）和金属矿产生产经营（yíng）特别采矿许可证生产镍矿的人，在（zài）销售（shòu）所生产的镍矿（kuàng）时，必须参照 HPM。

　　印尼镍矿内贸基准价（jià）格HPM=Ni%*CF（校正系数）*（1-水分）*HMA（参考价），而HMA是伦敦交易所LME前两个月的（de）平（píng）均价，所以LME镍（niè）价格的（de）涨跌（diē）对于印尼镍矿价（jià）格（gé）有直接影响。

　　二、LME价格异动（dòng）导致印尼镍矿（kuàng）价格暴涨 下（xià）游镍铁（tiě）成本大幅增加

　　在 2022 年 3 月的（de）镍基准价格中， 镍含量为 1.80%，35% 含水（shuǐ）量 (MC) 的镍矿价格为 52.32美元/湿吨，同比2021年已然上（shàng）涨近12美元/湿吨,涨幅30%。

　　注：基准价格设（shè）置是FOB，即冶炼厂（chǎng）作（zuò）为承担（dān）运输和保险费（fèi）用（yòng）的一方。不（bú）过，在现实交易中冶炼厂只能（néng）用CIF方案购（gòu）买。这意味（wèi）着卖方要承担每吨至（zhì）少6美（měi）元（yuán）的成本（běn），最高10-15美元（yuán）。

　　受地缘冲突及（jí）资金（jīn）博弈影（yǐng）响，LME镍价在3月大幅拉涨已（yǐ）然（rán）脱离基（jī）本面情况，月（yuè）内最高（gāo）触及50000美元/吨关口，对中国（guó）下游不（bú）锈钢（gāng）、新能源产业造成（chéng）影（yǐng）响的（de）同时，也意味着4月镍（niè）矿内贸价格将继续大幅上涨。镍（niè）含量为 1.80%，30% 含水量（liàng） (MC) 的镍（niè）矿价格可能会达到 80 美元（yuán）/吨，创下近年来新高。

　　除了印尼（ní）内贸（mào）镍（niè）矿价格的上涨，煤炭价格（gé）也在近一年（nián）内大幅增加。受到2021年全球能源危机影（yǐng）响，印尼煤炭价（jià）格直线上涨，涨幅高达120%以上（shàng），2022年3月印尼煤炭（tàn）参考价（jià）格在（zài）203.69美元/吨。煤价上涨（zhǎng）导致印尼电费增（zēng）加，印尼当地（dì）自备电厂电费(折算人民币价格（gé）)也（yě）由2021年的0.27元/度上涨至0.52元/度，涨幅达（dá）93%。

　　考虑电价及辅料等成本暂稳情况下，该（gāi）矿（kuàng）价当地高镍铁即期生产（chǎn）成本将上涨到930-960元（yuán）/镍，折算镍金属（美金（jīn））价格（gé）在13300美元/吨左（zuǒ）右，较1月大涨24%。

　　对此Mysteel对当（dāng）地镍（niè）企业了解，目前印尼镍冶炼企业多有抱怨，意（yì）图和官方（fāng）机（jī）构申请（qǐng）或者抗（kàng）议4月镍矿采买价格继（jì）续参照LME镍均（jun1）价（jià）执行的规定（dìng）；但官方机（jī）构仍未（wèi）对（duì）此事有明确发声，下游多（duō）等待（dài）官方正式回应（yīng）。若继续参（cān）照LME镍3月的均价结（jié）算，镍矿价格大涨后工厂表示将不（bú）会采购，而（ér）当前工厂整体原料水平整体不（bú）佳，停止采购后或将（jiāng）进一步（bù）减停产（chǎn）。

　　三、全球（qiú）原生镍面（miàn）临成本上（shàng）移的局面

　　据Mysteel调研统计，2021年印尼镍铁总产量金属（shǔ）量为89.02万（wàn）吨镍金属量，同比增加46.4%。印尼镍铁（tiě）占全球（qiú）原生镍产量的（de）34%，占全球镍铁产量（liàng）的53%，此外（wài）还有（yǒu）大量的中间品项目。

　　印尼不仅（jǐn）在镍资（zī）源产量（liàng）上有着重（chóng）要的地位，也（yě）是全球原生（shēng）镍成本最低的国家，而印尼（ní）镍矿价格的上涨，将代表着全球原（yuán）生（shēng）镍成本边际全面（miàn）上移（yí）。